Показатель доли американской валюты в международных резервах опустился до 40% впервые за последние два десятилетия. Специалисты связывают это с постепенным охлаждением доверия к доллару США на фоне внешнеполитического курса Вашингтона. В условиях ужесточения санкционного режима и торговых ограничений со стороны США многие финансовые регуляторы увеличивают золотые запасы для защиты национальных накоплений. Удельный вес драгоценного металла в глобальных резервах вырос до максимума с 1990-х годов, а его цена за год выросла свыше чем на 50%, достигнув беспрецедентной отметки.
19 января котировки золота установили новый исторический рекорд. На торгах в Нью-Йорке стоимость тройской унции впервые превысила $4698, увеличившись за сессию на 2,2%.
Согласно наблюдениям, за прошедший год цена актива поднялась более чем на 50%. Аналитики указывают на возросший интерес к драгоценному металлу со стороны центробанков различных государств как ключевой фактор роста.
Материалы аналитического портала The Kobeissi Letter свидетельствуют: если в 2016 году американская валюта составляла 58% мировых резервных активов, то теперь этот показатель сократился до 40%, достигнув минимума за 20 лет. Параллельно доля золота увеличилась с 16% до 28% — максимума с начала 90-х годов прошлого века. Теперь благородный металл превосходит по удельному весу суммарную долю евро, йены и фунта стерлингов.
Заместитель министра финансов России Алексей Моисеев в одном из интервью пояснил, что сложившаяся после Второй мировой войны долларовая финансовая система перестала соответствовать современным реалиям. Эта дисгармония, по его мнению, стимулирует глобальный спрос на золото.
«Отход от бреттон-вудской модели закономерно ставит вопрос о поиске альтернатив доминирующей валюте. Многие инвесторы видят решение в увеличении золотых запасов», — добавил представитель Минфина.
Согласно исследованиям, центральные банки демонстрируют растущий скепсис относительно перспектив доллара. Опросы Всемирного совета по золоту (WGC) показывают: регуляторы признают текущее лидерство американской валюты в международных расчётах, но прогнозируют постепенную эрозию её позиций из-за торгово-политических решений США.
«Усиление санкционного давления вызывает сомнения в надёжности доллара как резервного инструмента, поскольку доступ к соответствующим активам может ограничиваться административными методами», — отмечалось в материалах организации со ссылкой на участника опроса.
Стратегия защиты активов
Основатель финтех-компании SharesPro Денис Астафьев отметил, что беспрецедентные финансовые ограничения 2022 года стали поворотным моментом для мировых центробанков. Речь идёт о блокировке значительной части золотовалютных резервов РФ и ограничении операций с западными валютами.
«Золото стало восприниматься как защищённый от политических рисков актив, что стимулировало его накопление в резервах», — подчеркнул эксперт.
Данные WGC фиксируют резкий рост объёмов приобретения золота центральными банками: если до 2021 года годовые закупки не превышали 660 тонн, то с 2022 года этот показатель устойчиво превышает 1000 тонн. Среди наиболее активных покупателей — регуляторы Китая, Индии, Бразилии и ряда других государств.
«Непредсказуемость американской политики и геополитическая нестабильность продолжают стимулировать рост котировок золота», — считает руководитель департамента поддержки клиентов «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. По его оценкам, в ближайшей перспективе цена металла может достичь $4800 за унцию.
Эксперт напомнил о введении 10%-ных пошлин в отношении некоторых европейских государств как факторе возможного ускорения роста цен.
В российском Минфине не исключают дальнейшего повышения стоимости драгметалла. Алексей Моисеев упомянул прогнозы отдельных специалистов, допускающих многократный рост котировок на горизонте десятилетий.
«По мере снижения роли традиционных резервных валют фокус внимания будет всё больше смещаться в сторону золота», — констатировал замминистра финансов.
Фактор финансовой стабильности
По информации Банка России, на начало 2026 года стоимость золотого запаса страны превысила $326,5 млрд. Драгоценный металл составил 43% от общего объёма резервов — максимум с 1995 года.
«Ценовая динамика укрепляет финансовую устойчивость без необходимости наращивания валютных активов», — считает Денис Астафьев. Эксперт назвал золото важным элементом долгосрочной финансовой стратегии России в текущих рыночных условиях.
Примечательно, что скачок цен на драгметалл позволил компенсировать значительную часть замороженных западных активов РФ. Так, при незначительном увеличении физических резервов (с 74 до 74.8 млн унций с 2022 года) их рыночная стоимость выросла на $193,5 млрд, покрыв свыше двух третей заблокированных средств.
Александр Шнейдерман добавил, что повышение доли драгоценного металла в резервах способствовало стабилизации рубля и замедлению инфляционных процессов. При этом Банк России с 2020 года практически не увеличивал объёмы закупок золота для поддержания ликвидности.
