На старте торговой сессии 2026 года курс китайской валюты на Московской бирже приближался к отметке 11,3 рубля, в то время как котировки доллара и евро на межбанковских торгах сохранялись вблизи значений 79,9 и 93,5 рубля соответственно. Как отмечают специалисты, в течение следующих 12 месяцев движение этих показателей определится объёмами внешнеторговых операций России и уровнем ключевой ставки регулятора. Инвесторам также предстоит учитывать изменения в международной политической ситуации. Подробности о возможных сценариях для рубля до конца года — в аналитическом материале.
В первый понедельник января, 5 числа, во время утренних торгов на главной российской бирже стоимость юаня увеличилась на 0,5%, достигнув 11,29 рубля. Доллар США и единая европейская валюта при этом показывали стабильность, оставаясь вблизи значений завершения предыдущей сессии — 79,9 и 93,5 рубля, согласно данным торгового терминала одной из финансовых компаний.
За предшествующий период российские денежные знаки выросли примерно на 25% относительно основных зарубежных валют. Этому способствовали положительное сальдо торгового баланса: экспортные поступления в юанях, долларах и евро превышали платежи за импорт, что создало избыток иностранных средств на рынке и снизило их цену по отношению к рублю.
Дополнительным фактором поддержки стал сохраняющийся высокий уровень ключевой ставки. Напомним, в течение года регулятор сократил её лишь с 21% до 16%, тогда как ранее некоторые наблюдатели прогнозировали снижение до 14–15%. Благодаря этому рублёвые депозиты продолжали оставаться выгодными для населения и предпринимателей, повышая спрос на национальную валюту и способствуя её укреплению.
«В текущем году можно ожидать корректировки этих тенденций. Основное влияние окажет постепенное смягчение политики регулятора с возможным понижением ставки до 12% к декабрю, что уменьшит привлекательность рублёвых инвестиций. Параллельно прогнозируется восстановление товарного импорта на фоне роста покупательской активности, удешевления кредитов и адаптации предприятий, что повысит спрос на зарубежные валюты», — пояснил аналитик компании «Цифра брокер» Иван Ефанов.
С учётом названных условий к концу 2026 года средний курс доллара может оказаться в коридоре 90–95 рублей, полагает эксперт. Аналогичный прогноз ранее озвучивал председатель правления банка ВТБ Андрей Костин в одном из интервью.
«Существуют предпосылки для ослабления российской валюты до уровня выше 90 рублей за доллар. Среди ключевых причин — повышенный дисконт или снижение цен на российские энергоносители. Уже сейчас наши нефтяные котировки, по оценкам, ниже бюджетных параметров, что уменьшает доходы от экспорта углеводородов. В таких условиях рубль может столкнуться с новыми вызовами», — отметил Костин.
Тем не менее, согласно расчётам аналитиков «БКС Мир инвестиций», ожидаемая девальвация не будет резкой. Как сообщил специалист по фондовым рынкам этой организации Александр Шепелев, среднегодовой показатель доллара может составить примерно 88 рублей и достигнуть 90–93 рублей только к декабрю. При этом стоимость евро, вероятно, окажется в пределах 98–100 рублей, а юаня — около 13 рублей.
«Следует учитывать, что бо́льшую часть года процентные ставки в России сохранятся на повышенном уровне, что ограничит ослабление рубля. Дополнительным фактором станет возможное снижение привлекательности доллара на мировом рынке в случае понижения ставок Федеральной резервной системой США», — дополнил Шепелев.
Позитивных ожиданий относительно рублей придерживаются и в профильном министерстве. Ранее там не исключали повышения средней стоимости доллара выше 92 рублей. Однако теперь в ведомстве скорректировали прогноз, предполагая более сильные позиции национальной валюты.
«В 2026 году мы продолжим работу в условиях относительно высоких процентных ставок — их снижение произойдёт медленнее, чем ожидает рынок. В такой ситуации и курс рубля, очевидно, окажется стабильнее, чем предполагалось в предыдущих оценках», — заявил министр экономического развития Максим Решетников.
Значительное влияние на ситуацию продолжит оказывать международная политическая динамика, считают эксперты. Это подтвердил создатель образовательного проекта для инвесторов Фёдор Сидоров.
«Участники рынка, пусть и осторожно, продолжают реагировать на новости о возможном прогрессе в урегулировании конфликта на Украине и перспективах нормализации отношений с западными странами. Любые сигналы о снижении геополитической напряжённости способны повысить интерес к российским активам и валюте», — отметил Сидоров.
По его оценке, в случае успеха переговорных процессов курс доллара может опуститься до 70–75 рублей. Напротив, обострение международной обстановки способно привести к росту стоимости американской валюты до 85–90 рублей, заключил специалист.
